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  • 众博国际会员号 汇丰晋信基金陈平:坚定看好科技股

  • 时间:2020-01-08 14:38:39 阅读:4519
  • 众博国际会员号 汇丰晋信基金陈平:坚定看好科技股

    众博国际会员号,中国基金报记者 应尤佳

    汇丰晋信科技先锋基金经理陈平是个“数码控”,在进入汇丰晋信之后,长期研究科技股,时刻关注科技市场的最新动态,对那些真正具有核心价值的科技公司如数家珍。在华为发布柔性屏手机之后,他第一时间发文详解其中各种“硬核科技”,包括苹果手机的每一次变革都深入研究,做好充分的投资准备工作。

    对于目前的市场点位,他倾向于认为风险不是很大,某种程度上市场有点缺乏想象力了。在他看来,科技代表着未来,他会在消费电子行业的龙头、5G相关公司、光伏风电、以及网络安全等板块里面寻找优秀的公司。未来成长股有望给投资者带来丰厚回报。

    仍是估值修复行情

    看好成长股投资

    回顾去年的行情,陈平表示,去年四季度是整个风险偏好最低的时期,当时的核心问题在于中美问题带来的外部不确定性,以及经济放缓的程度未能预估。但是现在看来,中美关系趋于缓和,经济的不确定性开始减少。“虽然经济下滑的趋势没有发生变化,但是调整的空间相对确定了,所以现在的情况变得不一样了。”

    如果评价市场目前的位置,他倾向于认为风险不是很大。目前,风险补偿只是小幅回落,总体还在相对有吸引力的位置。即使到了3000点,也只是估值修复的行情,并没有泡沫化,某种程度上市场有点缺乏想象力了,不像以前那么敢想敢喊比如“8000点不是梦”之类的,因而风险也不是很大。对于接下来的投资机会,陈平倾向于认为成长股具有更好的投资机会。

    他分析,一方面,在经济下行的大背景中,中小创公司和宏观经济环境的关系没那么大。另一方面,从前几年中小创公司并购重组的高峰期来测算,2018年可能是业绩集中“爆雷”的最高峰,可以预见的是,2019年、2020年,中小创公司商誉“爆雷”的情况将逐年减少。据券商测算,此前没有进行并购的创业板公司,其内生性增长的业绩增速在20%左右,较为可观。而在当下市场环境下,并购还可能会对企业提供正贡献,这也同样利好中小创公司。现在市场风险偏好正在逐步提高,货币政策也相对宽松,这对成长股公司来说都是利好。

    此外,科创板的提速对成长股来说也是利好。在他看来,科创板对A股投资的影响主要体现在三个方面,第一个影响是会提升同行业公司的估值。“我们预计科创板公司的估值都不会便宜,与科创板同行业的A股公司,整体估值也会因此被拉升。”第二个影响是如果A股公司是科创板某公司的股东,这类A股公司可能会直接受益于科创板公司的上市。第三个影响是分流资金的问题。由于新规允许公募基金投资科创板,科创板的部分优质公司可能会吸引一部分资金去投资。

    “此外,我们预计科创板公司初期估值都会较高。”他表示:“未来我们对科创板公司的投资依然会遵循现有的投资框架,仍然希望以合理的价格买到好行业里具有好格局的好公司。”

    看好消费电子行业龙头

    从行业发展来看,陈平更看好消费电子、光伏风电、部分计算机细分领域。他尤其看好的是消费电子行业龙头。他表示,消费电子产业在过去多年的发展中涌现出一批优秀的公司,而这些公司正在从成长股转变成消费股。“以前这些是成长股,但是现在的消费电子产品(例如手机)已经普及到我们的日常生活中,具备明显的消费属性。”他认为,在看待消费电子的投资机会时,不应再用成长股投资眼光来看待,而应该用消费股的眼光来看待,因为这些公司具备必选消费品的属性。

    在陈平眼中,光伏、风电行业未来面临较大机会。“光伏、风电行业的基本面不错,短期海外光伏需求旺盛,同时国内风机需求较好。”他认为,这一领域的投资机遇在于,目前部分海外市场已经实现平价上网,这是具有划时代意义的。较之传统发电,光伏、风电显然更为环保,理论上,在实现平价上网之后,只要自然条件满足,未来新增电厂就不应该再使用传统火电了。

    因而他预判,未来风电和光伏的需求可能将是爆发性的,而国内公司在光伏产业链上是具有全球竞争力的,涌现了不少好公司,这个行业未来可能会产生千亿市值的公司。

    此外,他认为部分计算机细分领域也值得关注。“金融IT和网络安全目前都显著受益于监管放松,从长期投资逻辑来看,虚拟化的网络安全具有长期需求。”同时他认为游戏公司也同样具备政策放松的可能,具备长期投资价值。

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